Hukum Trading Saham

Beberapa erti saham perusahaan profil mulia baru-baru ini jatuh di Bursa Efek Australia menyoroti ancaman yang ditimbulkan bagi pemegang sero biasa dari perdagangan aras saham skala besar atas direktur perusahaan yang terdaftar. Amat dramatisnya konsekuensi sehingga enggak ada investor ekuitas nang mampu mengabaikan pelajaran tersebut.

Kepemilikan andil yang signifikan oleh eksekutif di perusahaan yang terdaftar secara ortodoks dipandang baik sebagai kesepadanan kepentingan eksekutif dan pemegang saham swasta lainnya, tetapi cita-cita ini dapat secara dramatis dikompromikan dalam kasus di mana kepemilikan sero besar tersebut telah digabungkan melalui, dan tetap aman untuk, aras Pinjaman.

Direksi yang memanfaatkan derajat jauh di luar kapabilitas mereka untuk memenuhi gelar margin dapat menciptakan bahaya yang diketahui dan becus diterima untuk diri mereka badan tetapi tindakan mereka bukan terhindarkan juga menciptakan bahaya yang signifikan tetapi terpendam dan biasanya tidak terduga bagi pemegang saham lainnya.

Hukum Trading Saham

Pada eksposur di licin yang jatuh, konsekuensinya boleh menghancurkan semua pihak.
Pada dasarnya ekonomi margin melibatkan pinjaman atas perantara untuk membeli saham di deposito dengan sero yang dibeli ditahan bak jaminan untuk pinjaman. Seakan-akan semua investasi leverage, ada potensi keuntungan dan bencana yang diperkuat, tetapi bencana tambahan tertentu melekat dari perdagangan margin saham.

Bergantung berawal saham tertentu yang dibeli bersama tunduk pada kriteria akun batas lainnya seperti pemeliharaan selisih minimum, investor swasta agaknya dapat meminjam, katakanlah, 50 pinjaman dengan nilai agunan harus dipertahankan tiap(-tiap) saat – karenanya 50, dengan pengaruh yang dirasakan direktur terhadap perusahaan dan skala bisnis, pembelian semacam itu bakal membawa ke broker margin. Selesai margin direktur hanya 20 bermula harga pembelian satu juta $10 saham melalui broker margin.

Pinjaman berjumlah $8 miliun dengan $2 juta “ekuitas” disiapkan dengan direktur untuk menyelesaikan pembelian $10 juta. Selanjutnya, janji perdagangan margin menyatakan maka minimal 80 dengan biji pasar $9 per andil akan mengurangi kepemilikan direktur atas 1 juta andil menjadi nilai $9 juta, namun masih membawa utang $8 miliun dan oleh karena itu melanggar 80 kerugian) bakal kemudian dilayani dengan “margin call” perlu $1 juta lebih landung untuk membangun kembali daya pikir pinjaman/aset asli.

Kegagalan perlu memenuhi panggilan akan meminta bab yang memungkinkan broker batas untuk menjual beberapa holding buat menetapkan kembali 80 nang diperlukan dalam harga sero $10 menjadi $8 mau melihat ekuitas awal $2 miliun direktur dihapuskan sama benar-benar dan, jika tidak cawis margin call terpenuhi, agen kemungkinan besar akan membuang beberapa holding dengan harga maksimal untuk meminimalkan kerugian.

Terlepas dari tekanan volume semata, advertensi negatif yang menyertai dengan persyaratan pengungkapan bursa saham mungkin akan membuat batasan saham perusahaan hancur meskipun perusahaan tersebut mungkin daim sebagai perusahaan yang layak. Tiap(-tiap) kekurangan dalam pemulihan bersama broker melalui penjualan andil yang dipegang sebagai jaminan akan tetap menjadi barang bawaan terhadap direktur.

Dalam situasi ini, pemegang saham swasta menjadi korban jangan curiga dari risiko nang bahkan tidak mereka ketahui ada.
Skenario ini jauh dari akademis. Dalam kira-kira kasus Australia yang kini menonjol, pelepasan kepemilikan direksi, eksekutif, bersama pihak terkait memang gamak menyebabkan harga saham dipangkas, inventarisasi bursa saham ditangguhkan, direktur dan eksekutif kehilangan aksi mereka dengan seluruh kepemilikan bagian perusahaan mereka dimusnahkan. Bagasi pribadi residual diduga akbar dalam beberapa kasus. Akibatnya, penyandang dana swasta juga mengalami deteriorasi nilai besar-besaran dalam angka kepemilikan mereka sendiri.

Tak demi dikatakan, perusahaan mana jua yang mengalami nasib seolah-olah itu akan merasa dekat tidak mungkin untuk meningkatkan aset ekuitas baru dan hendak membayar banyak untuk utang – lagi pula di dunia yang bahaya kredit saat ini. Bersama asumsi perusahaan dapat abadi pelarut, penjualan aset yang agresif menjadi pilihan berlebihan logis untuk mendanai acara restrukturisasi.

Investor swasta yang ikut serta dalam perdagangan margin di perusahaan yang sama mungkin mengalami nasib yang sama dengan beberapa direktur, meskipun tanpa kehilangan pekerjaan.
Studi kejadian yang lebih rinci terhidang melalui tautan sumber daya.
Seperti yang ditunjukkan oleh studi kasus, akibat dari default margin call nang besar dapat meluas dengan menghancurkan, secara serius mempengaruhi apalagi investor yang dijamin di perusahaan terkait.

Jadi, bagaimana investor preman harus waspada terhadap dampak yang tidak diinginkan dari investasi yang tampaknya pas masuk akal?
Seperti yang agak kita bahas, perdagangan bedengan yang berpotensi merusak bersama-sama direktur dan eksekutif agaknya sulit dideteksi, tetapi kaum petunjuk mungkin tersedia bersama pengumuman bursa. Lebih benar lagi, tanyakan saja kepada Pimpinan Perusahaan melalui hubungan timbal balik pribadi atau dalam Bersahabat Umum Pemegang Saham Tahunan. Perusahaan-perusahaan nan mampu melaporkan hal-hal nan bersih sehubungan dengan aktivitas-aktivitas bak itu kemungkinan besar bakal dengan senang hati melakukannya. Selidiki nang lain.

Dalam kasus baru-baru ini, ternyata bukan hanya direksi yang membeli sero dengan margin untuk guna mereka sendiri, tetapi doang memperdagangkan saham tercatat lainnya bersama ekuitas atas nama Perseroan. Tak perlu dikatakan, perusahaan dengan pemegang sahamnya dengan acap kehilangan jutaan dolar bersama-sama pasar mengalami perubahan hadap yang sederhana.

Untuk investor swasta, sama dengan saran yang baik demi menghindari perdagangan margin bersama-sama broker margin sama sekali. Namun, ini enggak sepenuhnya mengecualikan pembelian sero dengan leverage, yang abadi merupakan strategi investasi nan valid dalam keadaan tertentu. Namun, ini menempatkan pembedaan penting antara pemodal, broker saham dan pemegang saham.

 

Dalam hal perdagangan margin Australia baru-baru ini, beberapa investor swasta dilaporkan menyita bersama menjual seluruh portofolio ekuitas mereka buat mengganti pemodal margin, sebuah bank besar. Andaikan pialang margin runtuh, penanam modal swasta dibiarkan sebagai kreditur tak jaminan dari pialang nan gagal. Prospek pemulihan mulai posisi ini memang bakal suram.

Pada saat cara nang semakin kompleks untuk memperdagangkan licin saham tradisional, seperti opsi, short selling, pinjaman bagian dan perdagangan margin, penyandang dana perlu menyadari bahwa angin baru untuk keuntungan luar biasa juga datang bersama risiko baru yang luar biasa. Beberapa mungkin laten di balik jubah “ketidakmaterian”, kendatipun konsekuensi potensialnya bisa menjadi bencana.

Singkatnya, penyandang dana ritel dapat meminimalkan deskripsi risiko perdagangan margin dengan mengambil beberapa tindakan pencegahan:
Perlakukan firma dengan pertumbuhan sangat klasik dengan hati-hati Perusahaan-perusahaan ini bersama eksekutif senior mereka barangkali paling rentan terhadap kebisaan tarik imbalan besar yang ditawarkan oleh perdagangan aras yang serius, sambil mengabaikan ancaman luar biasa bagi badan mereka sendiri dan anak lain.

Selidiki pengumuman dan deklarasi pasar saham yang siap untuk mendeteksi praktik ekonomi margin yang melibatkan andil utama, termasuk direktur, eksekutif, dan pihak terkait. Ini bisa jadi sulit ditemukan dan ditafsirkan, akan tetapi ada.
Tanyakan saja kepada pengurus perusahaan apakah direktur dengan eksekutif atau bahkan perusahaan itu sendiri terlibat berarti (maksud) perdagangan margin saham perusahaan itu sendiri – umpama jawabannya ya, maka menjauhlah.

Juga tanyakan apakah biaya pemegang saham digunakan bagi memperdagangkan saham perusahaan aneh – ada juga ancaman tersembunyi di sana.
“Hindari penerapan pribadi dari akun ekonomi saham margin – sanggam di tempat lain andai Anda berencana menggunakan leverage demi pembelian saham.
“Pastikan bahwa kira-kira saham yang Anda belanja dengan leverage terdaftar tempat nama Anda sendiri demi menghindari kemungkinan sekuestrasi bersama kreditur berpangkat lebih adiluhung jika bisnis pialang andil Anda runtuh.

Pada akhirnya, penelanjangan perdagangan margin oleh direktur perusahaan, eksekutif, dan partai terkait mungkin menjadi harus berdasarkan aturan IPO, tetapi sampai saat itu, penanam modal saham perlu memasukkan “risiko ekonomi margin” sebagai faktor aneh dalam keputusan mereka sendiri.